摘要：主觀因素是會(huì)計(jì)確認(rèn)工作中的一大障礙，將造成會(huì)計(jì)報(bào)表出現(xiàn)差異化問(wèn)題。使資產(chǎn)的流動(dòng)性提升是原始權(quán)益人進(jìn)行資產(chǎn)證券化的核心目的，因?yàn)檫@樣可以使融資的成本得到降低，依靠表外融資活動(dòng)使財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，同時(shí)還能使資金的使用效率得到提升。而這也使得資產(chǎn)證券化在交易結(jié)構(gòu)方面，最核心的步驟就成了發(fā)起人向SPE進(jìn)行資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。那么，做轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)是否屬于一項(xiàng)擔(dān)保性質(zhì)的融資，留在原始權(quán)益人的資產(chǎn)負(fù)債表里面，還是應(yīng)被看做是一項(xiàng)銷售業(yè)務(wù)于原始權(quán)益人的報(bào)表里面終止確認(rèn)，對(duì)原始權(quán)益人來(lái)說(shuō)是非常重要的，這對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的影響很大，也決定了原始權(quán)益人應(yīng)不應(yīng)該依靠資產(chǎn)證券化工作來(lái)實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。

　　關(guān)鍵詞：證劵,經(jīng)濟(jì),基金管理

　　SPE的相關(guān)合并范圍沒(méi)有得到明確的界定，使得計(jì)劃的財(cái)務(wù)目標(biāo)得不到實(shí)現(xiàn)。一般來(lái)說(shuō)，在資產(chǎn)證券化交易的過(guò)程中，SPE和發(fā)起人之間的利益關(guān)系非常緊密，而資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)里面的一個(gè)難題就是SPE應(yīng)不應(yīng)該合并到原始權(quán)益人的財(cái)務(wù)報(bào)表里面。使原始權(quán)益人的資產(chǎn)組合得到分離就是SPE設(shè)立的目標(biāo)，即讓會(huì)計(jì)、法律方面的“真實(shí)銷售”以及原始權(quán)益人的財(cái)務(wù)目的得到實(shí)現(xiàn)。倘若SPE被看作是發(fā)起人的分公司繼而合并到原始權(quán)益人的財(cái)務(wù)報(bào)表里面，那么，兩個(gè)不同的獨(dú)立法人就變成了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，使得一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)交易取代了兩者之間的交易，在對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行編寫(xiě)的過(guò)程中一定要作抵消。這樣一來(lái)，就沒(méi)有符合證券化資產(chǎn)的最初目標(biāo)，也無(wú)法完成“真實(shí)銷售”了，因?yàn)樵诤喜⒁院?，不管SPE以及原始權(quán)益人兩者原來(lái)的報(bào)表是怎樣確認(rèn)的，對(duì)合并報(bào)表來(lái)說(shuō)銷售和融資產(chǎn)生的結(jié)果都不會(huì)帶來(lái)什么影響。

　　從中國(guó)的證券投資基金業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，總是會(huì)有一些行政部門(mén)包攬了從公司的成立到發(fā)展起來(lái)的全部過(guò)程的批示任務(wù)，這就使政府的政策在我國(guó)的證券經(jīng)紀(jì)交易市場(chǎng)中占據(jù)了主要的地位，而市場(chǎng)中的因素成了次要的原因。投資都存在風(fēng)險(xiǎn)。由于政策的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是一種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，在中國(guó)的證券市場(chǎng)上，面對(duì)千變?nèi)f化的政府政策，公司必須做好預(yù)測(cè)或估計(jì)來(lái)使這項(xiàng)變化在自己的掌控之中，然后根據(jù)變化來(lái)推出一些措施，就可以將這種風(fēng)險(xiǎn)逐漸分解成一小塊。所以，據(jù)此來(lái)看，政策將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)推向了高潮。

　　從投資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，最大的是股票，而最牢靠的就是存款，而這種證券投資的風(fēng)險(xiǎn)度剛好在這兩種極端中間。既能夠獲取較為可觀的利益，也不用承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)，與其他投資的方式相比，顯得較為穩(wěn)妥。然而這種認(rèn)知并沒(méi)有普遍性，人們?cè)谶@方面的認(rèn)識(shí)還停留在初級(jí)階段。在市場(chǎng)中有很多投資人都不是專業(yè)人士，所以，他們獲取信息的渠道也就相當(dāng)窄，有時(shí)僅僅掌握了所有信息的冰山一角，而且，金融交易市場(chǎng)中含有太多的不定因素，它總是處于一種不斷變化的狀態(tài)中，就算要得到一點(diǎn)有用的信息也要奉獻(xiàn)出一定的資本，這就導(dǎo)致了那些平民投資者只能盲目的跟從別人的決定來(lái)投資，從別人的投資中挑選有利的信息來(lái)使用。

　　目前國(guó)內(nèi)的證券投資機(jī)構(gòu)都有一個(gè)固定的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)，那就是簽署條約型的管理方式，但這種方式的不足之處就是缺少一個(gè)人來(lái)專門(mén)代表客戶的利益擔(dān)起監(jiān)督的責(zé)任。我國(guó)有明文規(guī)定，只有四大國(guó)有的商業(yè)性銀行才有資格成為這些投資基金的托管人，但是并沒(méi)有相應(yīng)的條款來(lái)制約那些在基金投資中不合法的行為，就導(dǎo)致了沒(méi)人為投資基金的客戶維護(hù)利益，沒(méi)人對(duì)這些進(jìn)行有力的監(jiān)管。

　　基金所持股份的集中程度與市場(chǎng)的趨勢(shì)之間的聯(lián)系不明確。從基金所持股份的集中程度可以看出一個(gè)專業(yè)的基金管理人是否能夠?qū)η熬白龀鼍_的預(yù)測(cè)，是否能夠合理、有條不紊的將整個(gè)投資掌握在自己手中?；鹚止煞莸募谐潭群凸芾砣藛T對(duì)市場(chǎng)的掌控成正比的，它可以充分體現(xiàn)出一個(gè)職業(yè)管理人的各種能力。

　　股票、基金的投資可以展現(xiàn)出一定的控制能力。市場(chǎng)的行情與基金持有有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，這些可以從投資人把資金投放在股票上的比例看出來(lái)。因?yàn)閷?duì)股票的投資是檢驗(yàn)基金風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)向標(biāo)。

　　在選擇合適的投資項(xiàng)目時(shí)，基金的投資人對(duì)不同項(xiàng)目的選擇往往都具有一個(gè)相似的特征。造成這種現(xiàn)象的原因很簡(jiǎn)單，在目前的投資市場(chǎng)上總是僧多粥少的局面，那些屈指可數(shù)的優(yōu)質(zhì)股總是得到大多數(shù)人的青睞。大多數(shù)專業(yè)人士對(duì)于股票的研究方式差別不大，他們獲取信息的渠道也相差無(wú)幾，就導(dǎo)致大家不約而同的選擇這些為數(shù)不多的優(yōu)秀股，這就是昆蟲(chóng)學(xué)家口中的趨同性。

　　將擁有相同的投資目的的投資人按照組成公司的方法組成的有確定的投資項(xiàng)目的基金就被稱為公司型基金，它使投資人有了更多的權(quán)利去監(jiān)管基金的管理人，也擁有了更多的決定權(quán)，打破了原始的簽署條約型的方式，不再只是等待著收益或虧損，而是有了一定的話語(yǔ)權(quán)。雖然國(guó)外大多數(shù)采用的是簽署合約型的方式，也取得了一定的成果，但是國(guó)情不一樣，在國(guó)外，人們之間的信任程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)人們之間的，而且國(guó)內(nèi)外的體制，制度都有很大的差異，與他們相比，我們暫且沒(méi)有能力去大力推廣簽署合約型的交易方式，這只會(huì)較容易的傷害到投資人的利益，提升工作人員的道德風(fēng)險(xiǎn)，所以，從全局來(lái)看，我國(guó)更應(yīng)該向公司型的基金發(fā)展。

　　在制度這一方面，我國(guó)應(yīng)虛心學(xué)習(xí)外國(guó)的做法，創(chuàng)造一個(gè)完整的有約束力的、令人信服的制度，并圍繞風(fēng)險(xiǎn)程度和收益大小來(lái)對(duì)經(jīng)理人進(jìn)行考核，提高信息的保密程度，優(yōu)化對(duì)基金的管理，保障投資人的獲利。降低主要經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。我們國(guó)家也有一些用來(lái)自我約束的專業(yè)機(jī)構(gòu)，雖說(shuō)是專業(yè)機(jī)構(gòu)，但專業(yè)程度還是不能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，盡管提高了政府的監(jiān)督力度，但對(duì)不合法的行為還缺少一定的威懾力，所以，在此基礎(chǔ)上建立一個(gè)高度專業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行一定程度的制約，提高自律程度，優(yōu)化評(píng)估制度，提高信息的保密程度，從而對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的監(jiān)管，來(lái)保障整個(gè)市場(chǎng)有序的進(jìn)行。

　　眾所周知，在金融市場(chǎng)上向來(lái)都是風(fēng)險(xiǎn)與利益并存的，利益多少與風(fēng)險(xiǎn)程度是成正比的。面對(duì)這樣的市場(chǎng)狀態(tài)，投資人最需要做的就是要理性的思考，從而做出理性的決定，最忌諱一本萬(wàn)利的心態(tài)，更不可盲目跟風(fēng)?；鹋c股票的不同之處在于前者著重于時(shí)間上的保持，而后者則需要不斷的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，面對(duì)市場(chǎng)上琳瑯滿目的基金產(chǎn)品，投資人更應(yīng)該謹(jǐn)慎的去選擇恰當(dāng)?shù)姆N類，對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)值，自己也要有一定的了解，做到心中有數(shù)，才能做出決定。無(wú)論何時(shí)，無(wú)論哪個(gè)行業(yè)，都離不開(kāi)取長(zhǎng)補(bǔ)短這個(gè)真理，我們深知國(guó)外的金融市場(chǎng)上有著很多優(yōu)秀的產(chǎn)品和豐富的經(jīng)營(yíng)，這正是國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)所欠缺的，如果能夠多多吸取國(guó)外市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)與方法，創(chuàng)造出更多的基金種類，來(lái)迎合不同層次投資人的需求，這樣，我國(guó)的投資市場(chǎng)將會(huì)蒸蒸日上。

　　對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)量里面的公允價(jià)值進(jìn)行確定工作是不太容易的，而這也就使得報(bào)表披露的差異變大?！缎刨J資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會(huì)計(jì)處理規(guī)定》等準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)做成了相關(guān)要求，要其應(yīng)用到公允價(jià)值，不過(guò)卻沒(méi)有說(shuō)明當(dāng)公允價(jià)值無(wú)法進(jìn)行確定時(shí)，將作出怎樣的會(huì)計(jì)處理。資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)計(jì)量過(guò)程中面臨的核心問(wèn)題也就是難以對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行確定。倘若僅僅對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行參考借鑒，在資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)里運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，而使用傳統(tǒng)成本法對(duì)公允價(jià)值的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行確定，就會(huì)導(dǎo)致計(jì)報(bào)表的披露信息出現(xiàn)問(wèn)題。

　　使金融風(fēng)險(xiǎn)率增大的一項(xiàng)原因就是對(duì)表外披露的不重視。一般來(lái)說(shuō)，依靠財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告才可進(jìn)行會(huì)計(jì)信息的披露。資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及利潤(rùn)表是構(gòu)成財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的主要部分，做補(bǔ)充工作的則是會(huì)計(jì)報(bào)表的附注，因此“表外披露”和“表內(nèi)反映”也就產(chǎn)生了。因?yàn)闀?huì)計(jì)工作計(jì)算和確認(rèn)的成果就是表內(nèi)信息，所以在很多人看來(lái)相比于表外信息，表內(nèi)信息更為重要。但我們切不可忽略表外披露的作用，這是由于表外融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)難以進(jìn)行估測(cè)，并且極有可能變成表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)。但一直以來(lái)表外披露都沒(méi)有受到重視，就使得披露資產(chǎn)有許多缺失，也使金融的風(fēng)險(xiǎn)增加了。

　　使資產(chǎn)證券化的確認(rèn)措施在彈性選擇方面得到降低，制定出初始、終止的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)當(dāng)前的資產(chǎn)證券化還處于發(fā)展時(shí)期，一些情況例如報(bào)酬分離、資產(chǎn)管理權(quán)等還沒(méi)有發(fā)生，所以在會(huì)計(jì)確認(rèn)方面，需運(yùn)用到以分析報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)為主的辦法。另外，還有金融合成分析方法，就是對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移方面的確認(rèn)問(wèn)題和金融資產(chǎn)本身進(jìn)行區(qū)分。如果對(duì)被轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)作后續(xù)涉入則被我們稱為后續(xù)涉入法，與被轉(zhuǎn)移資產(chǎn)有關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)就需要進(jìn)行擔(dān)保融資的處理了。

　　對(duì)SPE的合并范圍進(jìn)行確定需考慮到報(bào)酬以及風(fēng)險(xiǎn)。在2003年，F(xiàn)ASB發(fā)布了相關(guān)的合并標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)合并的范圍進(jìn)行了確定，從中我們可知在SPE的合并問(wèn)題上要充分對(duì)資產(chǎn)證券化里的預(yù)期報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考慮，而不僅僅對(duì)控制權(quán)進(jìn)行強(qiáng)調(diào)。一般來(lái)說(shuō)，享有大部分預(yù)期報(bào)酬、承擔(dān)大部分風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體才有資格對(duì)SPE進(jìn)行會(huì)計(jì)合并。另外，如果SPE里的大部分報(bào)酬都被某一企業(yè)享有了，而另外一個(gè)企業(yè)則承擔(dān)大部分的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，那么主要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)就成了對(duì)SPE做出會(huì)計(jì)合并的總公司。

　　對(duì)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行培訓(xùn)教育，使他們對(duì)資產(chǎn)證券化工作的熟練度得到提升首先，對(duì)于會(huì)計(jì)人員的職業(yè)技能培訓(xùn)工作，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)要重點(diǎn)關(guān)注，及時(shí)開(kāi)展教育活動(dòng)，并對(duì)他們進(jìn)行相應(yīng)的考核。其次，對(duì)于會(huì)計(jì)規(guī)章準(zhǔn)則，會(huì)計(jì)從業(yè)人員要努力進(jìn)行學(xué)習(xí)，領(lǐng)會(huì)其要點(diǎn)并積極運(yùn)用到實(shí)際工作里面，使自身的專業(yè)素質(zhì)得到提升。最后，要對(duì)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的人格素養(yǎng)、誠(chéng)信度進(jìn)行培訓(xùn)提升，讓他們以客觀事實(shí)為基礎(chǔ)開(kāi)展工作。

　　對(duì)于表外信息方面的披露，證監(jiān)會(huì)需要加大監(jiān)督管理的力度，使表外披露信息在質(zhì)量方面得到提升。真實(shí)性、科學(xué)性以及可靠性是披露的表外信息需要具有的。為了對(duì)一些對(duì)企業(yè)有害的信息例如誤導(dǎo)性信息、隱瞞行為以及虛假信息進(jìn)行預(yù)防，披露工作就需要依據(jù)以下幾點(diǎn)準(zhǔn)則進(jìn)行：首先，資產(chǎn)證券化的信息披露工作需要有可靠性、安全性;資產(chǎn)證券化披露的相關(guān)信息要容易理解;重要性準(zhǔn)則也是其需要遵守的，主要表現(xiàn)在對(duì)所有的證券化資產(chǎn)進(jìn)行分類的披露。

　　為了使表外披露的主要內(nèi)容得到確定，在會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)附注里面，銀行等金融機(jī)構(gòu)就需要對(duì)每一種資產(chǎn)進(jìn)行以下幾種披露：首先是資產(chǎn)所有權(quán)里面報(bào)酬以及風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì);其次就是資產(chǎn)本身的性質(zhì);第三就是資產(chǎn)以及相關(guān)負(fù)債各自的賬面價(jià)值。

　　對(duì)于資產(chǎn)證券化，要進(jìn)行嚴(yán)格專門(mén)的立法，使資產(chǎn)證券化的發(fā)行、上市以及交易的準(zhǔn)則得到統(tǒng)一完整的確定，完善資產(chǎn)證券化科學(xué)合理的法律規(guī)章系統(tǒng)。對(duì)于現(xiàn)今混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況，就需要使資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律規(guī)章系統(tǒng)得到完善的建立。這樣一來(lái)，資產(chǎn)證券化的進(jìn)步發(fā)展就獲得了好的外部環(huán)境。