摘要：國外的體育俱樂部往往以俱樂部的球員作為擔(dān)保, 如以運(yùn)動(dòng)員特征、 時(shí)效、 賣方俱樂部及買方俱樂部的特征等變量基礎(chǔ)下評(píng)估球員的價(jià)值, 并以這個(gè)模型作為向商業(yè)銀行匯報(bào)足球俱樂部球員價(jià)值的基礎(chǔ)。而我國目前對(duì)球員尚沒有合理的評(píng)估體系, 以球員作為貸款擔(dān)保尚不具備實(shí)施的條件, 以后可待條件成熟后考慮這種方式。

　　關(guān)鍵詞：職業(yè)體育俱樂部,融資結(jié)構(gòu)

　　隨著我國體育體制的完善, 體育由事業(yè)型轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)型, 大部分職業(yè)體育俱樂部股份制改造逐漸完成, 現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步建立, 體育俱樂部的資金來源和融資狀況成為制約俱樂部發(fā)展的最重要因素。本文對(duì)我國職業(yè)體育俱樂部如何根據(jù)自身的行業(yè)特點(diǎn)采取適當(dāng)?shù)娜谫Y結(jié)構(gòu)進(jìn)行探究。

　　1 我國職業(yè)俱樂部融資的基本現(xiàn)狀

　　我國是發(fā)展中國家, 體育產(chǎn)業(yè)還是一項(xiàng)新興產(chǎn)業(yè), 職業(yè)體育俱樂部由于正處于發(fā)展初期, 雖然有良好的發(fā)展前景, 但由于整個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度不高, 還沒有形成成熟、 穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)市場(chǎng), 俱樂部沒有較為明確的盈利模式, 俱樂部的收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于支出, 因此體育俱樂部融資非常困難。

　　我國的職業(yè)體育是由事業(yè)型轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)型, 目前實(shí)際上還只是一個(gè)產(chǎn)業(yè)化過程, 就其經(jīng)營(yíng)水平和資本效益來看, 根本不能具備在本行業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)自我積累的基本條件, 大部分職業(yè)俱樂部的資金主要還是來自投資企業(yè)的無償撥款, 資金的無償使用導(dǎo)致了資金運(yùn)用的軟約束和缺乏效率, 形成了俱樂部連年虧損、運(yùn)動(dòng)員收入奇高、黑哨和假球泛濫的狀況。

　　2 我國職業(yè)體育俱樂部融資結(jié)構(gòu)的選擇

　　2. 1 我國職業(yè)體育俱樂部資金來源我國職業(yè)體育俱樂部的收入主要來源有:①門票收入;②電視轉(zhuǎn)播權(quán)收入;③贊助和廣告收入;④其他經(jīng)營(yíng)收入;⑤轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)收入。 在國內(nèi)足球俱樂部的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)中, 五個(gè)渠道中只有廣告贊助、 門票經(jīng)營(yíng)渠道基本暢通, 其它三個(gè)方面還是處于半開半閉的狀態(tài)。

　　電視轉(zhuǎn)播經(jīng)營(yíng)權(quán)不在自己手中, 加之轉(zhuǎn)播市場(chǎng)不成熟, 轉(zhuǎn)播價(jià)格過低, 還不能成為俱樂部的主要收入來源; 多數(shù)球隊(duì)在隊(duì)員轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)上虧損; 以足球產(chǎn)品為中心的商務(wù)經(jīng)營(yíng)又難以大規(guī)模展開。因此, 幾種收入渠道, 只有廣告贊助與門票經(jīng)營(yíng)的收入較為穩(wěn)定, 是足球俱樂部可靠的經(jīng)濟(jì)支柱。由于收入結(jié)構(gòu)的單一性、 不合理性, 造成俱樂部的盈利能力低下。

　　而一支甲 A 俱樂部的開支, 一年最低也要 2000 萬左右, 近年來隨著運(yùn)動(dòng)員的薪金扶搖直上, 俱樂部的支出更是有增無減。這樣算下來俱樂部基本沒有盈利或是盈利很少, 根本不能滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資本需要, 所以現(xiàn)在職業(yè)俱樂部還無法實(shí)現(xiàn)內(nèi)部融資。 2. 2 我國職業(yè)體育俱樂部融資的途徑現(xiàn)階段我國體育俱樂部可以按股權(quán)融資、內(nèi)部融資和債務(wù)融資的順序進(jìn)行融資。

　　首先要吸引各類對(duì)職業(yè)體育有興趣的投資者, 獲取初期發(fā)展所需的巨額資金; 其次通過搞好俱樂部的經(jīng)營(yíng), 增強(qiáng)自我造血機(jī)能, 達(dá)到收支平衡或扭虧為盈, 從內(nèi)部積累發(fā)展所需資金; 第三, 在市場(chǎng)完善和自身實(shí)力壯大的基礎(chǔ)上, 探討從銀行獲取資金或發(fā)行體育債券的可能性。

　　隨著我國體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展, 從長(zhǎng)期來看, 職業(yè)體育俱樂部還是應(yīng)該以內(nèi)部融資為主, 其次輔以適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)融資, 最后再考慮股權(quán)融資, 其中那些發(fā)展較好, 盈利能力較強(qiáng)的俱樂部可通過證券市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資。

　　3 我國職業(yè)體育俱樂部融資的建議

　　3. 1 吸引風(fēng)險(xiǎn)投資由于我國職業(yè)體育俱樂部的融資結(jié)構(gòu)失衡, 加大了俱樂部股權(quán)融資的難度, 引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資就是一可行的方案。風(fēng)險(xiǎn)投資是當(dāng)今金融市場(chǎng)的一只新興的金融力量, 國外體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展起步階段基本是靠風(fēng)險(xiǎn)投資來支持的, 俱樂部可以采取增資擴(kuò)股或轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的方式引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　3. 2 吸引倡議投資者體育產(chǎn)業(yè)是個(gè)高投入的產(chǎn)業(yè), 在初期, 當(dāng)俱樂部還沒有形成自我造血功能時(shí), 吸引那些看好職業(yè)體育的成長(zhǎng)前景, 利用體育產(chǎn)業(yè)獲取其他商業(yè)利益的投資者, 構(gòu)成俱樂部的倡議投資者。 同時(shí)利用國家一定的政策扶持, 如從體育彩票的發(fā)行收入中撥出一定比例投入體育發(fā)展基金。 此外, 還可以吸引國外投資者的加入。

　　3. 3 大股東信用擔(dān)保貸款體育俱樂部的大股東往往是實(shí)力比較雄厚的大型集團(tuán), 采用大股東信用擔(dān)保從銀行獲得貸款是俱樂部融資的另一種方式。采用大股東信用擔(dān)保貸款, 有利于俱樂部合理計(jì)劃資金的運(yùn)用, 同時(shí)俱樂部資金的運(yùn)用還將受銀行的監(jiān)督和約束。

　　3. 4 增強(qiáng)俱樂部自我造血功能加大俱樂部商品開發(fā)力度, 使俱樂部從多方面加強(qiáng)開發(fā)經(jīng)營(yíng), 增強(qiáng)自我造血功能, 從而真正走上可持續(xù)發(fā)展的道路